Koska piiteräksen menetys vaihtelevassa magneettikentässä on hyvin pieni, muuntaja on pääasiassa valmistettu piiteräslevystä magneettisena materiaalina. Piin teräslevy voidaan jakaa kuumavalssattuihin ja kylmävalssattuihin kahteen tyyppiin. Kylmävalssatulla piiteräsnauhalla on pienen tilavuuden, keveyden ja korkean hyötysuhteen edut muuntajien valmistuksessa korkean magneettisen johtavuuden ja alhaisen häviön vuoksi. Kuumavalssattujen piiteräsnauhojen ominaisuudet ovat hieman huonompia kuin kylmävalssattujen piiteräsnauhojen.
Yleinen EI-tyyppinen muuntaja on piiteräslevy, josta valmistetaan 0,35-0,5 mm paksuja E- ja I-kiekkoja lämpökäsittelyn jälkeen ja työnnetään sitten käämityslankapakkaukseen, tällainen rautasydän kuumavalssattujen piiteräslevyjen käyttöön enemmistö (korkea piipitoisuus korkealaatuista piiteräslevyä, mallit D41, D42, D43, D301). Rengas- ja C-tyyppisen muuntajan ydin on valmistettu kylmävalssatusta piiteräsnauhasta käämittämällä, ja C-tyyppinen muuntaja valmistetaan lämpökäsittelyllä maalin liottamisen ja sitten leikkaamisen jälkeen.
Muuntajan vuotoinduktanssi johtuu magneettivuosta, joka ei kulje ensiö- ja toissijaisten kelojen läpi, joka kulkee ilman läpi ja muodostaa itse suljetun magneettisen piirin. Ensiö- ja sekundäärimuuntajan välisen kytkentätiheyden parantaminen voi vähentää vuotoinduktanssia. Hyvän muuntajan vuotoinduktio ei saisi ylittää 1/100 ensiökäämin induktanssista, ja erittäin tarkan Hi-Fi-lähtömuuntajan vuotoinduktio ei saisi ylittää 1/500.
